Οι τιμές του αργού πετρελαίου αυξάνονται καθώς αυξάνεται η ένταση στη Μέση Ανατολή, αλλά οι αγορές δεν πανικοβάλλονται : NPR

Οι παγκόσμιες τιμές του αργού πετρελαίου αυξήθηκαν περισσότερο από 4% την Τετάρτη, σημειώνοντας άνοδο αφότου ο Πρόεδρος Μπάιντεν είπε στους δημοσιογράφους ότι «συζητούσε» το ερώτημα εάν οι ΗΠΑ θα υποστήριζαν μια ισραηλινή επίθεση στις ιρανικές πετρελαϊκές εγκαταστάσεις.

«Το συζητάμε», είπε ο Μπάιντεν. «Νομίζω ότι θα ήταν λίγο… ούτως ή άλλως».

Η κρυπτική παρατήρηση ανέβασε σημαντικά το πετρέλαιο – αλλά ακόμα κι έτσι, οι τιμές δεν είναι ιδιαίτερα υψηλές με βάση τα ιστορικά πρότυπα.

Το Brent, το παγκόσμιο σημείο αναφοράς για το αργό, έκλεισε στα 77,62 δολάρια, ακόμα χαμηλότερο από ό,τι ήταν για το μεγαλύτερο μέρος του 2024.

«Στο παρελθόν, αν μιλάμε για οποιοδήποτε είδος σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή που αφορούσε το Ιράν, οι τιμές θα ήταν πιθανώς πάνω από 100 δολάρια το βαρέλι», δήλωσε η Amrita Sen, η ιδρυτής της εταιρείας έρευνας ενέργειας Energy Aspects. «Οι άνθρωποι μιλούσαν για 120 δολάρια, 130 δολάρια αργό».

Αν και οι εντάσεις μεταξύ Ισραήλ και Ιράν είναι επί του παρόντος τόσο σοβαρές όσο ήταν εδώ και δεκαετίες, είπε ο Σεν, «η αγορά το έχει παραμερίσει εντελώς».

Οι έμποροι λένε ότι ο κόσμος έχει πετρέλαιο να περισσέψει

Γιατί οι αγορές είναι τόσο αισιόδοξες; Ο μεγαλύτερος λόγος, λένε οι αναλυτές, είναι ότι η συμμαχία ΟΠΕΚ+ θα μπορούσε να βγάλει πολύ περισσότερο πετρέλαιο — αν ήθελε.

Ως ομάδα, ο ΟΠΕΚ+, ένας συνασπισμός πετρελαιοπαραγωγών χωρών, έχει ένα κίνητρο να κάνει μείον έλαιο; χαμηλότερη προσφορά σημαίνει υψηλότερες τιμές. Ωστόσο, μεμονωμένες χώρες έχουν ισχυρά κίνητρα για παραγωγή περισσότερο πετρελαίου, που χρηματοδοτεί τους εθνικούς τους προϋπολογισμούς. Η εξισορρόπηση αυτών των δύο ανταγωνιστικών κινήτρων είναι η κεντρική διπλωματική πρόκληση του καρτέλ.

Και εδώ και μερικά χρόνια, ο όμιλος – και ιδιαίτερα η Σαουδική Αραβία – έχουν μειώσει σημαντικά την παραγωγή, προσπαθώντας να συγκρατήσουν τις τιμές. Αυτό σημαίνει ότι ο ΟΠΕΚ+ θα μπορούσε, υποθετικά, να αναπληρώσει εύκολα το χαμένο ιρανικό πετρέλαιο.

Η Rstad Energy, μια εταιρεία ενεργειακών ερευνών, εκτιμά ότι το Ιράν παράγει περίπου 4 εκατομμύρια βαρέλια αργού την ημέρα και εξάγει περίπου 2 εκατομμύρια. Η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα του ΟΠΕΚ+ –η ποσότητα πετρελαίου που θα μπορούσε να παράγει ο όμιλος, αλλά επιλέγει να μην το κάνει– «επί του παρόντος βρίσκεται σε περισσότερα από 5 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, τα οποία θα μπορούσαν να αναπτυχθούν σχετικά γρήγορα», έγραψε ο Claudio Galimberti, επικεφαλής οικονομολόγος της Rystad Energy. σε ερευνητικό σημείωμα.

Το αν η συμμαχία θα επέλεγε να αναπτύξει αυτή την παραγωγή είναι ένα άλλο ερώτημα.

Η Rebecca Babin, ανώτερος έμπορος ενέργειας στην CIBC Private Wealth, σημειώνει ότι ο ΟΠΕΚ+ κράτησε αυστηρά την παραγωγή ακόμη και μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία και τις τιμές εκτοξευμένες. Νομίζει ότι αυτή τη φορά, θα επέλεγαν να πουλήσουν περισσότερα βαρέλια. Πιθανώς.

«Ξέρουμε ότι θα το κάνουν; Όχι», είπε εκείνη. «Και τους αρέσει να κάνουν εκπλήξεις». Αλλά η πιθανότητα βοηθά στο να μην εκτοξευθούν οι τιμές.

Η κινεζική ζήτηση και η αμερικανική παραγωγή αναδιαμορφώνουν τη γεωπολιτική του πετρελαίου

Υπάρχουν μερικοί άλλοι λόγοι για την έλλειψη συναγερμού.

Τιμές πετρελαίου υποχώρησε δραματικά τον Σεπτέμβριοεν μέρει χάρη στη χαμηλότερη από το αναμενόμενο ζήτηση από την επιβράδυνση της οικονομίας της Κίνας. Η Κίνα μόλις ξεκίνησε ένα τεράστιο πρόγραμμα τόνωσης, αλλά δεν είναι ακόμη σαφές πόσο αυτό θα μεταφραστεί σε κατανάλωση πετρελαίου.

Εν τω μεταξύ, η γεωπολιτική του πετρελαίου έχει μετατοπιστεί δραματικά, διαμορφωμένη σε μεγάλο βαθμό από την έκρηξη του σχιστόλιθου, όταν νέες μέθοδοι γεώτρησης όπως το fracking ξεκλείδωσαν τεράστια αποθέματα πετρελαίου. Οι ΗΠΑ είναι τώρα ο μεγαλύτερος παραγωγός πετρελαίου στην ιστορία και ένας καθαρός εξαγωγέας πετρελαίου. (Οι εξαγωγές αργού δεν έχουν επηρεαστεί από την απεργία στο λιμάνι αυτή την εβδομάδα στις ανατολικές ακτές και στον Κόλπο των ΗΠΑ)

Και επειδή οι ΗΠΑ εξαρτώνται πολύ λιγότερο από το πετρέλαιο από τη Μέση Ανατολή από ό,τι στο παρελθόν, οι έμποροι πιστεύουν ότι το Ιράν έχει λιγότερα κίνητρα να κλείσει τα στενά του Ορμούζ από ό,τι πριν από μερικές δεκαετίες.

Περισσότερο από το ένα τέταρτο του παγκόσμιου θαλάσσιου αργού ταξιδεύει μέσω αυτής της πλωτής οδού, που βρίσκεται μεταξύ του Ιράν και των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων. Οποιοδήποτε μπλοκάρισμα θα προκαλούσε «υπερβολικές» τιμές πετρελαίου, λέει ο Galimberti της Rystad Energy.

Αλλά θα προκαλούσε λιγότερο πόνο στις ΗΠΑ από ό,τι κάποτε – και περισσότερο πόνο στο Ιράν και τον κύριο πελάτη του, την Κίνα.

Ο Sen πιστεύει ότι οι αγορές επί του παρόντος υποτιμούν πόσο αυτή η σύγκρουση θα μπορούσε να ανατρέψει τις αγορές και ότι εάν συμβεί μια επίθεση στην υποδομή πετρελαίου, η ανταπόκριση των τιμών θα είναι δραματική. «Αυτό είναι το μεγαλύτερο short που είχε ποτέ η αγορά», είπε.

Ο Babin πιστεύει ότι η αγορά συνυπολογίζει τους κινδύνους σχεδόν σωστά. Σε τελική ανάλυση, οι αγορές πετρελαίου δεν παραμερίζουν πλήρως αυτούς τους κινδύνους. Οι τιμές αυξήθηκαν περισσότερο από 6 $ αυτήν την εβδομάδα, ένα σημαντικό άλμα. Ο Babin σημειώνει ότι στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης, ορισμένοι έμποροι τοποθετούν στοιχήματα που θα αποδώσουν μόνο εάν οι τιμές αυξηθούν.

Αλλά συνολικά, είπε, όταν εξετάζει την τιμή του πετρελαίου, «το βλέπω πολύ μετρημένο: μια αγορά που δεν πανικοβάλλεται, δεν ξεφεύγει από μόνη της. Δεν είμαστε στα 90 δολάρια».