Η Κίνα πρέπει να συνδυάσει τα κίνητρα με την «όμορφη απομόχλευση», λέει ο Ray Dalio

Η Κίνα πρέπει να εφαρμόσει μια «όμορφη απομόχλευση» εκτός από τα πρόσφατα μέτρα τόνωσης για να αποφύγει μια κρίση χρέους, δήλωσε ο ιδρυτής της Bridgewater Associates Ρέι Ντάλιο σε συνέδριο την Παρασκευή.

Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής ορίζει μια «όμορφη απομόχλευση» ως μια ισορροπημένη προσέγγιση για τα ελλείμματα που χρησιμοποιεί την αναδιάρθρωση του χρέους μαζί με την εκτύπωση χρήματος και τη δημιουργία εσόδων από χρέος.

Είπε ότι ενώ η αναδιάρθρωση είναι αποπληθωριστική, η δημιουργία χρήματος είναι πληθωριστική. Ως εκ τούτου, είναι ο καλύτερος τρόπος για τη μείωση του χρέους.

«Αυτό είναι το πραγματικά ενδιαφέρον ερώτημα της Κίνας, όσον αφορά το πώς προσεγγίζει το ζήτημα του χρέους της», δήλωσε ο Dalio, μιλώντας στο Παγκόσμιο Φόρουμ FutureChina στη Σιγκαπούρη.

“Έχουν την ικανότητα να το κάνουν και πιστεύω ότι έχουν την προθυμία να το κάνουν. Αυτό αποδεικνύεται από (πρόσφατες) πολιτικές”, πρόσθεσε.

Από τα τέλη Σεπτεμβρίου, το Πεκίνο έχει ανακοινώσει πολλά κύματα τόνωσης και μεταρρυθμιστικών μέτρων με στόχο την τόνωση της οικονομίας του.

“Νομίζω ότι οι αλλαγές που λαμβάνουν χώρα είναι τρομερές αλλαγές, αλλά πρέπει να κάνετε ακόμα την αναδιάρθρωση του χρέους”, είπε ο Dalio.

Εκτός από τα τελευταία μέτρα τόνωσης του Πεκίνου, οι αγορές παρακολουθούν για να δουν εάν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα αναπτύξουν ένα πακέτο δημοσιονομικών τόνωσης, το οποίο ορισμένοι οικονομολόγοι προτείνουν να είναι τόσο μεγάλο όσο 10 τρισεκατομμύρια γιουάν (1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια).

Αν και είναι εύκολο να δημιουργήσεις χρήματα και πίστωση και να τα πετάξεις στην οικονομία, ο Dalio είπε ότι αυτό θα μπορούσε να ενισχύσει άλλα προβλήματα.

“Πρέπει να το κάνετε σωστά, και αυτό είναι μέρος μιας αναδιάρθρωσης. Αυτό γίνεται το δύσκολο μέρος του. Νομίζω ότι αυτό θα είναι το τεστ.”

Ωστόσο, ο Dalio περιέγραψε επίσης άλλες προκλήσεις, συμπεριλαμβανομένου του γεγονότος ότι μεγάλο μέρος του χρέους της Κίνας είναι σε τοπικό επίπεδο καθώς και η γήρανση του πληθυσμού της χώρας.

Ο ιδρυτής της Bridgewater προειδοποίησε πρόσφατα ότι το Πεκίνο έχει γίνει λιγότερο ευνοϊκό προς τον καπιταλισμό τον τελευταίο καιρό.

Την Παρασκευή, είπε ότι μένει να δούμε εάν η Κίνα μπορεί να διατηρήσει τη «ζωτικότητα των ιδιωτικών αγορών» και να ενισχύσει την επιχειρηματικότητα και την εφευρετικότητα που προέρχεται από άτομα στις κεφαλαιαγορές.

Παραμένει ένα ερώτημα αν εξακολουθεί να είναι «ένδοξο να είσαι πλούσιος στην Κίνα».

Φέτος, το Πεκίνο έχει καταπολεμήσει την «επίδειξη πλούτου». Η κυβέρνηση έχει επίσης μια ιστορία να κρατά υπό έλεγχο τους πλούσιους επιχειρηματίες.

“Δεν νομίζω ότι είναι ακόμη σαφές ποια είναι η κατεύθυνση και το σχέδιο ακριβώς. Είμαι σίγουρος για αυτό: υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα. Θα ήταν καλό να υπάρχει περισσότερη σαφήνεια”, είπε στη διάσκεψη.

Ωστόσο, οι συζητήσεις που γίνονται στην Κίνα σχετικά με τη φορολογική μεταρρύθμιση και την αύξηση της ηλικίας συνταξιοδότησης είναι καλά σημάδια πολιτικής, πρόσθεσε.

Σύμφωνα με τον Dalio, η πραγματοποίηση μιας «όμορφης απομόχλευσης» θα μπορούσε να δει την Κίνα να ενεργοποιεί τις παραγωγικές δυνάμεις και να αποφύγει μια κρίση χρέους, όπως ανέφερε σε μια ανάρτηση στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης νωρίτερα αυτόν τον μήνα.

Από την άλλη πλευρά, πιστεύει ότι ένας λανθασμένος χειρισμός της αναδιάρθρωσης του χρέους θα μπορούσε να οδηγήσει στην οικονομική και ψυχολογική δυσφορία της Ιαπωνίας της δεκαετίας του ’90, που συχνά αναφέρεται ως «Η χαμένη δεκαετία».