Η Τράπεζα της Αγγλίας πατά παύση στις μειώσεις επιτοκίων, επισημαίνει τη «σταδιακή προσέγγιση»

ΛΟΝΔΙΝΟ — Η Τράπεζα της Αγγλίας ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι θα διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια μετά την αρχική της μείωση τον Αύγουστο, ακόμη και αφού η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ επέλεξε μια τζάμπο μείωση των επιτοκίων την προηγούμενη ημέρα.

Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής ψήφισε με 8 κατά 1 υπέρ, με το διαφωνούντα μέλος να ψηφίζει άλλη μια μείωση 0,25 της εκατοστιαίας μονάδας.

Μια «σταδιακή προσέγγιση» για τη νομισματική χαλάρωση παρέμεινε κατάλληλη, με τον πληθωρισμό των υπηρεσιών να παραμένει «υψηλός», ανέφερε η επιτροπή. Η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου, η οποία έχει βγει από την ύφεση αλλά κατέγραψε υποτονική ανάπτυξη φέτος, αναμένεται να επιστρέψει σε υποκείμενο ρυθμό ανάπτυξης περίπου 0,3% ανά τρίμηνο το δεύτερο εξάμηνο, πρόσθεσε.

Η MPC αξιολογούσε μια μικτή δέσμη δεδομένων κατά τη λήψη της απόφασης για το επιτόκιο, με τον ονομαστικό πληθωρισμό να πλησιάζει σταθερά τον στόχο του 2%, αλλά οι αυξήσεις των τιμών στις υπηρεσίες —που αντιπροσωπεύουν περίπου το 80% της οικονομίας του Ηνωμένου Βασιλείου— φθάνουν στο 5,6% τον Αύγουστο. Η αύξηση των μισθών στο Ηνωμένο Βασίλειο μειώθηκε σε χαμηλό άνω των δύο ετών τους τρεις μήνες έως τον Ιούλιο, αλλά παρέμεινε σχετικά υψηλή στο 5,1%.

Η βρετανική λίρα ενισχύθηκε από τις ανακοινώσεις της BOE και της Fed, σημειώνοντας άνοδο 0,72% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ στα 1,3306 δολάρια στις 12:10 μ.μ. ώρα Λονδίνου την Πέμπτη. Αυτό ήταν το υψηλότερο ποσοστό από τον Μάρτιο του 2022, σύμφωνα με τα στοιχεία του LSEG.

Οι παγκόσμιες αγορές μετοχών εν τω μεταξύ σημείωσαν άνοδο την Πέμπτη, με τον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600 να σημειώνει άνοδο 1,45%.

Επίσης, την Πέμπτη παρακολουθήθηκε η ετήσια ανακοίνωση της BOE για τον ρυθμό ποσοτικής σύσφιξης ή QT. Η κεντρική τράπεζα ψήφισε να μειώσει το απόθεμά της σε κρατικά ομόλογα του Ηνωμένου Βασιλείου – γνωστά ως gilts – κατά 100 δισεκατομμύρια λίρες (133 δισεκατομμύρια δολάρια) τους επόμενους 12 μήνες μέσω ενεργών πωλήσεων και ωρίμανσης ομολόγων.

Το ποσό αυτό ήταν σύμφωνο με την προηγούμενη περίοδο, σε αντίθεση με την προσδοκία ορισμένων για επιτάχυνση του προγράμματος. Ο ισολογισμός της BOE διογκώθηκε κατά τη διάρκεια της πανδημίας καθώς προσπαθούσε να τονώσει την οικονομία, προτού αντιστρέψει την πορεία της και ξεκινήσει το QT τον Φεβρουάριο του 2022.

Η BOE υφίσταται απώλειες στο πρόγραμμα QT της, που επιδοτείται από τον φορολογούμενο, επειδή τα ομόλογα πωλούνται σε χαμηλότερες τιμές από ό,τι αγοράστηκαν. Ωστόσο, ο διοικητής της BOE Andrew Bailey υποστηρίζει ότι η κεντρική τράπεζα πρέπει να διεξαγάγει QT τώρα για να έχει χώρο να αναλάβει περισσότερη ποσοτική χαλάρωση ή άλλες πράξεις στο μέλλον.

Η BOE επιβεβαίωσε τις προσδοκίες για παρακράτηση ακόμη και όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ξεκίνησε την Τετάρτη τις δικές της μειώσεις επιτοκίων στον τρέχοντα κύκλο με μείωση κατά 50 μονάδες βάσης. Πολλοί αναλυτές της στρατηγικής περίμεναν μικρότερη μείωση κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, παρά το γεγονός ότι οι τιμές της αγοράς μέχρι αυτή την εβδομάδα υποδεικνύουν μια πιθανότητα μεγαλύτερη από 50% της επιθετικής επιλογής.

Ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ δήλωσε σε συνέντευξη Τύπου ότι η κεντρική τράπεζα «προσπαθεί να επιτύχει μια κατάσταση όπου θα αποκαταστήσουμε τη σταθερότητα των τιμών χωρίς την επώδυνη αύξηση της ανεργίας που έχει έρθει μερικές φορές με αυτόν τον πληθωρισμό». Πρόσφατα στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ είχαν πυροδοτήσει ανησυχίες για την έκταση της επιβράδυνσης στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.

Η απόφαση της MPC πιθανότατα κλειδώθηκε περίπου το μεσημέρι της Τετάρτης, πριν από την ανακοίνωση της Fed, αλλά οι κεντρικοί τραπεζίτες σε όλο τον κόσμο θα αξιολογήσουν τώρα τι σημαίνει η κίνηση για την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη και τις χρηματοπιστωτικές συνθήκες.

Ο Kyle Chapman, αναλυτής συναλλάγματος στο Ballinger Group, είπε ότι η BOE έδωσε μια “πιο αποφασιστική και πιο επιθετική ψήφο από ό,τι αναμενόταν” με τη διαίρεση 8 προς 1 ψήφου, υποστηρίζοντας τις αποδόσεις χρυσού και ανεβάζοντας τη στερλίνα.

«Πρόκειται για μια προσεκτική απόφαση που αντικατοπτρίζει το γεγονός ότι η Τράπεζα της Αγγλίας απλά δεν βρίσκεται σε τόσο τυχερή θέση όσο η Federal Reserve όσον αφορά τον πληθωρισμό. Νοέμβριο και συνεχιζόμενος τριμηνιαίος ρυθμός στη συνέχεια».

Η Τράπεζα της Αγγλίας μείωσε το βασικό της επιτόκιο στο 5% από 5,25% τον Αύγουστο σε μια σφιχτή ψηφοφορία 5 έναντι 4 και αναμενόταν ευρέως να τα διατηρήσει εκεί μέχρι την επόμενη συνεδρίασή της τον Νοέμβριο.

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Deutsche Bank στο Ηνωμένο Βασίλειο, Sanjay Raja, επανέλαβε την έκκληση για μια ακόμη μείωση των επιτοκίων φέτος, ανεβάζοντας το τραπεζικό επιτόκιο στο 4,75%, ακολουθούμενη από μειώσεις κατά τέσσερις μονάδες έως το 2025. «Βλέπουμε τους κινδύνους να στρέφονται προς μια ταχύτερη μείωση των περιοριστικών πολιτική βραχυπρόθεσμα», πρόσθεσε ο Ράτζα.

Ο Frederik Ducrozet, επικεφαλής μακροοικονομικής έρευνας στην Pictet Wealth Management, δήλωσε σχετικά με το πρόγραμμα QT ότι η Τράπεζα της Αγγλίας “είχε κολλήσει μεταξύ ενός βράχου και ενός σκληρού τόπου και αυτό οφείλεται στην επιλογή που έκαναν στο παρελθόν” και ότι ήταν η η μόνη κεντρική τράπεζα στον κόσμο που κατέγραφε τέτοιου είδους ζημίες.

Η νέα Εργατική κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου πρόκειται να παραδώσει τον πρώτο προϋπολογισμό της τον Οκτώβριο. Η επέκταση του παθητικού και ενεργού QT στο επόμενο έτος θα δημιουργήσει «προβλήματα στη δημοσιονομική πολιτική, τουλάχιστον δεν διευκολύνει τη δουλειά της κυβέρνησης», δήλωσε ο Ducrozet στο «Street Signs Europe» του CNBC λίγο πριν από την απόφαση.

Η διατήρηση του ποσοστού του QT αμετάβλητο, όπως επέλεξε να κάνει η BOE, παρείχε κάπως «μέσο έδαφος», πρόσθεσε.