Μείνετε ενημερωμένοι με δωρεάν ενημερώσεις
Απλώς εγγραφείτε στο Βιομηχανία συντάξεων myFT Digest — παραδίδεται απευθείας στα εισερχόμενά σας.
Ο εξαναγκασμός των βρετανικών συνταξιοδοτικών ταμείων να αγοράσουν βρετανικά περιουσιακά στοιχεία ως τρόπος αύξησης των εγχώριων επενδύσεων θα ήταν ένα «τεράστιο λάθος» που θα μπορούσε να μειώσει τις πληρωμές στους συνταξιούχους, προειδοποίησαν ορισμένοι από τους μεγαλύτερους επενδυτές της χώρας.
Τα μεγάλα συνταξιοδοτικά προγράμματα ανησυχούν ότι η κυβέρνηση θα μπορούσε να τα υποχρεώσει να ρίξουν χρήματα σε βρετανικές μετοχές και υποδομές ως μέρος των σχεδίων της για αναζωογόνηση της οικονομίας του Ηνωμένου Βασιλείου, μια κίνηση που θα μπορούσε να σημαίνει ότι πρέπει να αγοράσουν περιουσιακά στοιχεία χαμηλότερης ποιότητας σε μη ελκυστικές τιμές.
Οι προειδοποιήσεις έρχονται αφού η υπουργός Συντάξεων Έμμα Ρέινολντς σε συνέδριο στο Λίβερπουλ αυτή την εβδομάδα αρνήθηκε να αποκλείσει τέτοια μέτρα, λέγοντας ότι «εξετάζουμε όλες τις επιλογές» όταν ρωτήθηκε εάν η κυβέρνηση θα μπορούσε να επιβάλει ένα ελάχιστο όριο για τους επενδυτές συντάξεων στο Ηνωμένο Βασίλειο.
«Η εντολή θα . . . είναι ένα τεράστιο λάθος», δήλωσε ο Paddy Dowdell, εκτελεστικός διευθυντής στο Greater Manchester Pension fund, το οποίο διαχειρίζεται περίπου 30 δισεκατομμύρια £ περιουσιακών στοιχείων, προσθέτοντας ότι υπάρχει κίνδυνος τα συνταξιοδοτικά ταμεία να αναγκαστούν να αγοράσουν σε μη ελκυστικές τιμές.
Το ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων των βρετανικών συνταξιοδοτικών ταμείων που κατέχονται σε εγχώριες μετοχές έχει υποχωρήσει τις τελευταίες δεκαετίες λόγω μιας σειράς ρυθμιστικών αλλαγών που ώθησαν τα εταιρικά σχήματα καθορισμένων παροχών σε ομόλογα, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια έχουν επίσης χλευάσει καθώς ωριμάζουν και κλείνουν.
Τα βρετανικά αμοιβαία κεφάλαια κατείχαν μόλις το 4,4 τοις εκατό των χαρτοφυλακίων τους σε μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου, σε σύγκριση με τον παγκόσμιο μέσο όρο 10,1 τοις εκατό για τέτοιες εγχώριες επενδύσεις – ένα από τα χαμηλότερα ποσοστά κάθε σημαντικής παγκόσμιας αγοράς συντάξεων, σύμφωνα με έκθεση της New Financial. Οι χορηγήσεις σε μικρότερες εταιρείες έχουν πληγεί περισσότερο.
Η αύξηση αυτού του αριθμού θα μπορούσε να είναι ένας τρόπος προσέλκυσης εταιρειών να εισαχθούν ξανά στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου και να τονωθούν οι εγχώριες επενδύσεις και η ανάπτυξη, προτείνουν ορισμένοι σχολιαστές.
Η Reynolds είπε στο συνέδριο Pensions and Lifetime Savings Association αυτή την εβδομάδα ότι πίστευε ότι υπάρχουν «πολλές δυνατότητες να οδηγηθούν περαιτέρω επενδύσεις στο Ηνωμένο Βασίλειο», αν και πρόσθεσε ότι η κυβέρνηση «δεν θα κάνει μικροδιαχείριση».
Η καγκελάριος Ρέιτσελ Ριβς δεν έχει υποστηρίξει μέχρι στιγμής την υποχρέωση των βρετανικών κεφαλαίων να επενδύουν σε ορισμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, αλλά οι σύμμαχοί της είπαν τον Αύγουστο ότι υπήρξε μια «ζωντανή συζήτηση» για το θέμα, η οποία έχει προκαλέσει ανησυχία στον κλάδο των συντάξεων.
Το Universities Superannuation Scheme, το μεγαλύτερο πρόγραμμα του Ηνωμένου Βασιλείου με περιουσιακά στοιχεία 78 δισεκατομμυρίων λιρών, είπε ότι η εξαναγκαστική διάθεση κεφαλαίων στο Ηνωμένο Βασίλειο θα ήταν «εντελώς ασυνεπής» με το νομικό καθήκον των διαχειριστών να επενδύουν για το συμφέρον των μελών τους.
«Οι μηχανισμοί έχουν ήδη τεθεί σε ισχύ για να επιτρέψουν σε καλά διοικούμενους ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων να έχουν πρόσβαση σε αυτά (ιδιωτικές αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου)», ανέφερε στην απάντησή της στην έκκληση της κυβέρνησης για ανατροφοδότηση από τη βιομηχανία τον περασμένο μήνα σχετικά με τα σχέδια για διοχέτευση χρημάτων από τα συνταξιοδοτικά ταμεία για την ενίσχυση οικονομία της Βρετανίας.
«Όταν προσπαθείτε να επιβάλετε ένα ζήτημα, η δυναμική της αγοράς θα αλλάξει και τα μέλη δεν θα έχουν καλό αποτέλεσμα», δήλωσε ο Steve Charlton, διευθύνων σύμβουλος στο fund manager SEI, το οποίο διαχειρίζεται ένα πρόγραμμα καθορισμένων εισφορών.
Οι επενδυτές επισημαίνουν ότι, ενώ η Αυστραλία προσφέρει φορολογικά κίνητρα για επενδύσεις στις εγχώριες αγορές, κανένα από τα πιο επαινετικά συνταξιοδοτικά συστήματα στον κόσμο δεν έχει αναγκάσει τα συστήματα να κατανέμουν περιουσιακά στοιχεία με αυτόν τον τρόπο.
«Η εντολή δεν είναι χαρακτηριστικό σε κανένα από τα συνταξιοδοτικά συστήματα που το Ηνωμένο Βασίλειο επιδιώκει να μιμηθεί. . . είτε Αυστραλία, Καναδάς, ΗΠΑ ή Ολλανδία”, δήλωσε στους Financial Times ο Gregg McClymont, εκτελεστικός διευθυντής της IFM Investors, των οποίων οι επενδύσεις στο Ηνωμένο Βασίλειο περιλαμβάνουν το Manchester Airport Group και την Anglian Water. «Η μεγάλη κλίμακα και τα προγράμματα που διαχειρίζονται οι διαχειριστές είναι οι βασικοί μοχλοί».
Ο Gavin Lewis, επικεφαλής της επιχείρησης θεσμικών πελατών της BlackRock στο Ηνωμένο Βασίλειο, είπε ότι ακόμη και αν η κυβέρνηση επρόκειτο να δώσει εντολή, πρέπει να υπάρχουν αρκετές εγχώριες ευκαιρίες για να επενδύσει η βιομηχανία συντάξεων £ 2,4 tn του Ηνωμένου Βασιλείου.
«Νομίζω ότι (το σύνολο των ευκαιριών στο Ηνωμένο Βασίλειο) πρέπει να είναι μεγαλύτερο. Δεν είμαι σίγουρος ότι έχουμε την κλίμακα τώρα», είπε στους FT.
